"Самая насущная проблема России - не наложенные Западом санкции и не затяжной конфликт на Украине. Проблема эта - экономическая", - пишет Ник Батлер в The Financial Times, усматривая "риск того, что экономические проблемы приведут к политической нестабильности как внутри России, так и вблизи ее границ".

15-летнее правление Путина в основном совпало с периодом высоких цен на энергоносители и роста добычи нефти и газа, что позволило Кремлю "осчастливить", как говорится в статье, многие слои населения, в числе которых бизнесмены, военные, средний класс Москвы и Санкт-Петербурга и даже большая часть остальных россиян. "Но солнце не светит всегда, - отмечает Батлер, - а для подготовки к текущему экономическому спаду сделано мало. Экономика России не диверсифицирована, и, хотя есть резервный фонд, который может обеспечить некоторую подушку безопасности при падении доходов казны, его средства скоро закончатся".

Между тем "Газпром" собирается произвести меньше газа в этом году, чем в любой другой постсоветский год, доля рынка компании падает, и, по мнению аналитиков "Сбербанка" ожидаемая выручка снизится почти на 30% по отношению к прошлому году.

"Конкуренция между разными поставщиками газа, подпитанная растущими потоками сжиженного газа (СПГ), разорвала традиционную связь между ценами на газ и нефть, а теперь меняет структуру рынка, существование которого Россия принимала как должное. После многолетней уютной взаимозависимости с европейскими энергетическими системами торговые операции "Газпрома" оказались под постоянным огнем брюссельских антимонопольных органов", - пишет журналист.

"С нефтью дела обстоят не лучше, - полагает Балтлер. - Ни одно из недавних политических и экономических изменений в мире, от реабилитации Ирана и до китайского спада, не дают надежды на рост цен на нефть в обозримом будущем. Здесь имеется существенное превышение предложения над спросом".

"Хотя санкции и связанная с ними изоляция России из-за украинских событий не являются непосредственной причиной нынешних проблем страны, они усугубляют долгосрочные сложности", - говорится в статье.

"В то же время опасения по поводу будущего российской экономики способствуют впечатляющему оттоку капитала. Многие из тех, кто преуспел в последние 10 лет, боятся, что в трудный час Путин может экспроприировать активы, чтобы удержать страну на плаву", - отмечает Батлер. "Сейчас никто не делает для лондонских агентов по недвижимости больше, чем Владимир Путин", - говорится в статье.

"Эта ситуация опасна, - полагает обозреватель, - так как возможности российского правительства крайне ограничены. Рынки нефти и газа трансформируются силами, которые не контролирует ни Путин, ни кто-либо иной. На переигрывание нисходящего цикла могут уйти годы. Спор из-за Украины - устранимое препятствие, однако даже достижение полного и полюбовного согласия по данному вопросу не восстановит рыночной доли "Газпрома" в Восточной Европе. Сделка по продаже газа из Восточной Сибири в Китай и другие страны имеет смысл, однако не принесет денег в ближайшие десять лет".

"Настоящий риск заключается в том, что экономическое неблагополучие может принудить либо нынешнее, либо последующее российское правительство сменить политическую позицию на более жесткую", - указывает автор. "Последние 25 лет были во многих отношениях периодом относительной стабильности в России. Но нет никакой гарантии, что эта ситуация сохранится надолго. Путин слишком хорошо помнит, что одной из главных причин распада Советского Союза в конце 1980- было крушение цен на энергоносители", - заключает Батлер.